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FED接下來到底要怎麼做?升息是要升多少?德欣教你這樣看!


先認識CME Group



CME Group是Chicago Mercantile Exchange Group,芝加哥商品交易所集團,簡稱芝商所。他是一家全球的公司,是目前全世界最大的衍生性金融商品的交易所。他成立於1848年,目前集團旗下包含有芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期貨交易所(CBOE)、紐約商品期貨交易所(NYMEX)、堪薩斯市期貨交易所(KCBOT),並且還有標普道瓊指數的27%所有權…等。



CME Fed Watch Tool的預測原理


藉由「利率期貨」的價格,可以觀察出所有交易者對「未來利率」的看法,進而去推斷目前市場上大部分人對FED未來的一個「預期」。而CME Group便是根據上面的這各原理,參考他集團內芝加哥商品交易所的30天聯邦基金期貨(30-day Fed Fund Futures)定價數據,所完成CME的 Fed Watch Tool,藉由這各工具,可以反應出市場對美國貨幣政策變化可能性的看法。


Fed Watch Tool不單將預測FOMC利率變化的機率以視覺化的方式呈現,讓使用者可以一目了然,同時Fed Watch Tool裡面還包含Fed點陣圖,讓使用者清楚了解FOMC的所有成員對Fed目標利率的預期。因此只要透過CME Fed Watch Tool,便可以一網打盡市場與FOMC委員們的看法。



德欣教你怎麼看CME Fed Watch Tool


首先,CME Fed Watch Tool在這裡

(網址https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html)


點開網頁以後,在網頁最上方右邊(下圖的紅色框處)就會在倒數下一次FOMC的會議時間。以下圖為例,可以看到距離下一次的FOMC會議還有22天16小時25分8秒鐘。

(資料來源:CME Group)

接下來,來到綠色框處,我們可以從這裡看出來FOMC接下來的會議時程安排。最近一次的FOMC會議是在2022年11月2號(注意:這裡都是美國時間)。在2022年目前還會有兩次會議,一次是11月2號,最後一次會是在12月14日。如果我們在這裡點選不同的會議時間,下方的預測機率也就會隨之改變。


目前圖面上看到的是2022年11月2日的預測機率。在黃色框處有顯示目前的利率水準是300–325,這裡的單位是%,也就是說目前利率水準在3.00%–3.25%。從圖面中間可以看出,預期在11月2日,利率到375–400的機率是76.5%;利率到350–375的機率是23.5%。我們簡單透過下面的計算


3.75%–3.00% = 0.75% 0.75% ÷ 0.25% (一碼是0.25%) =3(碼)


所以預期到下一次會議前,升息三碼的機率為76.5%,升息兩碼的機率為23.5%。


除了看預估機率,Fed Dot Plot(Fed 點陣圖,點選下圖紅框處)也是一個非常重要的看點!他記錄了每一位(每一個點代表一位委員,匿名)聯準會委員們認為在未來三年每年底的聯邦基準利率平均值(參見下圖綠框)。而委員們也會另外提供一個長期利率的參考值,亦可稱之為中性利率(參見下圖藍框)。

(資料來源:CME Group)


這裡德欣要特別提醒大家,無論是機率或是點陣圖,這些都不是固定值,而是會隨經濟與市場變化的喔。在瞬息萬變的市場中,了解並活用這些有用的資訊,相信一定能為大家的投資之路點亮一盞明燈。


槓桿保證金交易具有一定風險,交易人應先評估本身資金及所能擔負之風險,過去績效或未來預期的表現不可作為日後績效之保證。

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